No sé a vosotros, a mi no me cuadra...

Buenos días, ¿que tal tod@s?

Hace unos días, se podía leer en uno de los medios que consulto:

..... lanza la primera emisión de deuda en dólares desde el estallido de la crisis

..... mueve ficha para apelar de nuevo al inversor. Esta vez ha elegido el mercado de Estados Unidos para emitir bonos por entre 1.000 y 1.500 millones de dólares (entre 669 y 1.003 millones de euros) a un plazo de dos años. Bank of América y Deutsche Bank actúan de entidades colocadoras.

La entidad presidida por ....... vuelve a la carga, después de que en mayo de este año reabriera el mercado de cédulas, con una operación de 1.500 millones, pocos días después de que el Banco Central Europeo (BCE) anunciara el plan de compra de este tipo de activos para reactivar el crédito.

A .... le gusta inaugurar todas las vías de financiación posibles, que se han cerrado con motivo de la crisis, y se va a convertir con esta operación en dólares en la primera entidad financiera en viajar a EEUU para captar financiación desde julio de 2007.

Como ya sabréis (y si no os recomiendo que echeis un vistazo al post sobre agencias de recalificación), los bonos son una forma de conseguir liquidez del público. La emisión de bonos en sí, no me resultó especialmente llamativa debido a que hace tiempo que pienso que los bancos necesitan dinero ( cash ) en grandes cantidades. Pero de pronto, ayer me encontré esto:

.... estudia abonar un dividendo extra en 2010

....., el mayor banco de la eurozona por capitalización bursátil, está generando capital a tal ritmo, que es probable que el próximo año reparta un dividendo extraordinario entre sus accionistas. Así lo reconoce el consejero delegado de la entidad, .......en unas declaraciones que hoy publica 'Financial Times'. El grupo ha enviado un comunicado a la CNMV en el que señala que "las decisiones que se tomen en su momento en materia de retribución al accionista con cargo a los resultados del ejercicio 2010 se ajustarán" a su política entregar un de 'pay-out' "de alrededor del 50%".

La crisis financiera ha llevado a que, a nivel global, los reguladores exigieran a los bancos aumentar su ratio de capital, el mejor indicador para medir la solidez financiera de las entidades.

.......se ha fijado como objetivo un core capital (capital básico que incluye capital y reservas) sobre activos ponderados por riesgo del 7% Esta es la cifra que el ejecutivo de la entidad considera adecuada para su modelo de banca comercial.

Es decir, que un banco que saca al mercado una emisión de bonos para tener líquidez, va a entregar un dividendo extraordinario a sus accionistas... personalmente a mi eso me hace pensar que "Algo huele a podrido en Dinamarca...". Al parecer, este mismo megabanco va a realizar una ampliación de capital en un futuro próximo, es decir, va a sacar más acciones al mercado.
Entonces yo me planteo una serie de preguntas:

* ¿La emisión de bonos es en USA para que no nos "enteremos" aquí de lo que pasa?

* ¿El dividendo es una forma de pescar accionistas? (Vale esta es obvia)

* ¿Una ampliación para conseguir capital es compatible con un dividendo extra? (Como si el banco tuviera un excedente de capital...)

Personalmente, creo que se empieza a confirmar lo que me temía: los bancos tienen problemas.

¿Qué pensáis vosotros?