jueves, 24 de diciembre de 2009

Feliz navidad a tod@s

Como algun@s habréis deducido, llevo un par de días de vacaciones (o sea estudiando).

Siento deciros que el blog cierra por vacaciones hasta primeros de enero (de vez en cuando necesito un descanso de mi mismo...).

Os deseo todo lo mejor para el año que empieza pero sobre todo:

DESEO HABERME EQUIVOCADO.

Feliz navidad y próspero año nuevo (crucemos los dedos)

Un abrazo a tod@s

viernes, 18 de diciembre de 2009

Pisos y más pisos...

Bueeenísimos días chic@s,

  Hace un mes os contaba por que creo que la gran bajada de los inmuebles aún no se ha producido. Ese post generó bastante "polémica". Pisos y funcionarios, los dos temas más polémicos en este blog .  :)

  Esta mañana, ojeando mi tanda de periódicos me he encontrado esto. Básicamente, lo que dice es que se espera una oleada de desahucios y/o embargos para el año que viene. Además, no perdais de vista que, según mi modo de entenderlo, el año que viene no será el peor de la crisis, por tanto, en 2011 podremos esperar aún más desahucios aún. Por el bien de mucha gente, espero equivocarme.

  Aunque a más oferta, precios más baratos, no podemos perder de vista el otro "gran perjudicado" (por supuesto los primeros son los que pierden su casa y con mucho), el banco. La bolsa de viviendas de la banca seguirá creciendo en un ambiente en el que las compras que se van retrayendo cada vez más...

  Además, no penséis que cuando digo embargos sólo me refiero a las familias, muchos promotores y operadores independientes (pasapiseros) se han pillado los dedos con la crisis.

  Va a ser un año interesante el que empieza... y muy feliz si me equivoco...

  Siento deprimiros... no sé mentir...

miércoles, 16 de diciembre de 2009

Ayuntamientos, funcionarios y demás gastos... (2)

Buenos días,

  Hace un tiempo hablamos de cómo el tejido público español de autonomías, funcionarios y gasto era insostenible. Este es un tema que resulta un poco complicado de tocar con según quien, al fin y al cabo casi 1 de cada 12 habitantes trabaja en las administraciones públicas y siempre hay alguien que le molesta que digas que hay un exceso de funcionarios. Como comprendereis, a mi me da igual, pero si los números no cuadran pues no cuadran.

  Recuerdo que hace dos meses se hablaba de un pequeño ayuntamiento de Sevilla que había caído en la bancarrota, no tenía dinero y no podía pagar la electricidad del municipio, el agua y apenas algunos sueldos (seguro que el del alcalde sí...). En aquel momento, no pasaba de ser una noticia curiosa, se trataba de un pueblecito de apenas 2.000 habitantes.

  Hoy se ha publicado una noticia que a mi me parece bastante indicadora de lo que viene, al parecer, el Ayuntamiento de Jerez (el 5ª más importante de Andalucía) va a decretar un ERE de trescientos trabajadores, aún así no esperan salir de los números rojos en 25 años.

  Podéis ver la noticia aquí.

  Cuando la gente me dice que las entidades públicas no pueden caer la única respuesta que obtengo es un: "pues porque no...". Los números son fríos, ya veremos si un "porque no..." les detiene.

  Comprad palomitas que este será uno de los primeros desplomes que se podrán ver por televisión...

Ojala me equivoque...

martes, 15 de diciembre de 2009

Los nubarrones comienzan a verse... (2) y cada vez los ve más gente...

¿Buenos? días a tod@s.

  Los que habitualmente me leéis ya conoceis mi postura y mi forma de entender lo que está pasando y lo que viene, no es que me guste ser un agorero, pero no tengo otro remedio. ¿Por suerte?, no estoy sólo en el club de agoreros al que damos la bienvenida a Moody´s, una de las más importantes entidades de calificación de deuda.

  Los chicos de Moody´s han situado a España  en el primer puesto (en la Champion Ligggg, vamos) de su índice de miseria lo que viene a significar que consideran que somos el país con mayor riesgo financiero de la Unión Europea. Este índice se elabora atendiendo a dos parámetros básicos: déficit del país y desempleo... tristemente en eso somos unos campeones.

  Por supuesto, la cosa no acaba ahí... a que no sabéis para que se usa este índice, es decir no es algo que se elabore para pasar el rato, nada más lejos; este índice se usa como una de las referencias a la hora de calificar una economía (ya sabéis eso de las AAA+, etc...) y por tanto, la deuda de una economía. A algun@s se os habrá encencido una lucecita, habréis atado cabos tan rápido que aún no me ha dado tiempo a terminar el post...  ;-)

  También sabréis lo que una bajada de la calificación conlleva...

  Aquí teneis algunos diarios que hablan de ello. ¿Creeis que saldrá en las noticias?

Expansión
Cotizalia
Invertia
Eleconomista


  Saludos

viernes, 11 de diciembre de 2009

Los nubarrones comienzan a verse...

Bueno días (es viernes) y malas noticias (para variar)...

Sólo se trata de un informe, un informe más entre miles, pero su contenido es bastante... ¿aterrador?... ¿clarificador?...¿demencial?... pasen y elijan...

Según Credit Suisse, España es uno de los primeros países del mundo en riesgo financiero... curiosamente, nos sitúan por encima de Grecia (a la que le acaban de rebajar el rating, ver los post sobre bonos/entidades de calificación) o economías tan potentes como Islandia, Rumanía, etc... Es decir, que nuestro sistema financiero (uno de los más sólidos del mundo segun el actual gobierno) está en riesgo de derrumbarse como un castillo de cartas... por supuesto, no oíreis esto en ningún informativo. No puedo evitar preguntarme: ¿para evitar la histeria o para aprovechar hasta el último minuto antes del posible derrumbe?



Por cierto, Standard'n'Poors ha enviado un informe (sí, otro más) que constituye un duro tirón de orejas para la economía española (sobre todo para el gobierno), un informe que anticipa, probablemente, la rebaja de la calificación de nuestra deuda para el año que viene. Para que os hagáis una idea, tras rebajar la calificación de la deuda griega, el aumento de interés que han tenido que pagar ha sido del 15%. Imaginad...

Eso sí, viene la navidad y hay que gastar... ¿o no?

¿Cuanto más durará la ilusión?

jueves, 10 de diciembre de 2009

Paralelismos... 2!

Buenos días,

ayer publiqué un post acerca de las similitudes que veía entre la crisis de 1929 y la crisis actual; un par de lectores corrieron a rectificarme y a expresar su desacuerdo. Debo entonar en este caso el mia culpa pues, al parecer, no supe o no fui capaz de transmitir lo que realmente quería decir.

Vereis, las similitudes entre ambas crisis que a mi me parece ver son:

1.- Ambas se originaron en el sector financiero

2.- Ambas estuvieron precedidas por épocas de "feliz" prosperidad.

3.- En ambas, tras la caída inicial, varios prohombres se reunieron y dieron a conocer al mundo que la recuperación era inminente cuando, en realidad, no era cierto.

4.- Ambas son crisis sistémicas derivadas de la forma de hacer las cosas que suponen un agotamiento de "como se han hecho las cosas hasta el momento" e implican un cambio de mentalidad.

Como bien señalaron ayer estos avezados lectores, en la crisis de 1929 las economías mundiales estaban sujetas al patrón oro, no como ahora. Personalmente, creo que este es el motivo por el que el derrumbe se está retrasando. En 1929, el derrumbe se produjo seis meses después de la caída inicial, ahora, como la capacidad de "impresión de billetitos" que hay, es posible mantener artificialmente la economía durante más tiempo, pero también tendrá que haber una caída más acusada que la que ya se dio.

Evidentemente, no podemos calcar la crisis de 1929 al momento actual, pero, al menos yo (aunque probablemente esté equivocado) veo más similitudes que disparidades...

Saludos

miércoles, 9 de diciembre de 2009

Paralelismos

Ya estamos aquí de nuevo, espero que hayais descansado estos días.

Hoy voy a proponeros una adivinanza bastante sencilla pero que creo que es muy interesante: leed el texto siguiente y pensad si os recuerda alguna característica de la crisis que estamos viviendo:

Las causas de la crisis fueron (principalmente)

Especulación
La economía se sustentaba sobre frágiles pilares pues, en buena parte, estaba orientada a la especulación. Una sustanciosa parte de las ganancias empresariales no era destinada la mejora de la productividad sino a negocios fáciles y rápidos.
Los excedentes monetarios iban a parar a las bolsas donde se adquirían acciones a bajo precio y se vendían en cuanto su cotización era elevada.
A partir de xxxx ese modelo económico entró en declive. La saturación del mercado y el descenso de la demanda procaron una disminución de la inversión industrial. El campo se vio afectado por una crisis de sobreproducción y los agricultores sufrieron una sustancial reducción de sus beneficios. Paradógicamente este panorama no se correspondía con la euforia que vivía el mercado bursátil, donde la escalada en la cotización de los valores era ininterrumpida y alentada por la presión de la demanda.
La razón esencial de este crecimiento hay que buscarla en la crisis industrial, ya que la merma de los beneficios empresariales alentaba al capital a buscar otros ámbitos donde hacer cristalizar los negocios. Parte del problema radicaba en que la fuerte demanda de acciones se sustenta en capitales obtenidos mediante créditos.
En resumen: puede decirse que gran parte de la actividad económica de estos años se sustentaba en inversiones fáciles y a corto plazo, eludiendo las actividades efectivamente productivas, aquejadas por el fenómeno de la sobreproducción.

Inflación crediticia
En una economía recalentada y con un elevado nivel de saturación del mercado, se generalizó el recurso al crédito bancario como fórmula para contrarrestar el descenso de demanda e incentivar el consumo de bienes procedentes de la industria (automóviles, teléfonos, refrigeradores, etc).
Un ejemplo de la generosidad con que se recurrió al dinero anticipado fue la concesión de préstamos destinados a la adquisición de acciones de bolsa. Los bancos, en muchos casos de pequeñas dimensiones y muy dispersos por todo el territorio nacional, con frecuencia fomentaron tales operaciones por considerarlas rentables.
La masiva utilización de créditos estuvo estrechamente ligada a la crisis de sobreproducción y se realizó en perjuicio del ahorro familiar, favoreciendo de ese modo una falsa percepción de bienestar y progreso.
Sobreproducción
El mercado se inundó de mercancías, pero la demanda no creció a igual ritmo, lo que condujo a un desequilibrio que indujo a la saturación del negocio y la acumulación de stocks invendibles.
El corolario fue la caída de las tasas de ganancia empresarial. El descenso de ventas se intentó corregir mediante el recurso a créditos fáciles y la venta a plazos.
Los ciudadanos se endeudaron recurriendo a los bancos en busca de financiación para la adquisición de electrodomésticos, automóviles y otros bienes de consumo. Esta situación se prolongó durante algún tiempo, hasta que finalmente entró en conflicto con la economía real.


¿Os recuerda a algo?, ¿no?, ¿sí?

La solución aquí.

Reflexión: ¿algo de lo que se menciona no está pasando en mayor o menor medida?







Frecuentemente la gente que a diario me soporta me acusa de catastrofista y agorero, yo lo reconozco y entono el "mea culpa" tantas veces como es necesario. Para mi lo mejor que podía pasar sería el equivocarme por completo. A pesar de todo, aquí sigo gritando desde mi pequeña ventana al mundo que el coste de equivocarse es mínimo, pero el de no preocuparse es atroz...
Si me equivoco, estupendo, todos seguiremos con nuestra vida como hasta ahora y ya..., pero si acierto (o aciertan la ingente cantidad de personas más inteligentes que yo que predican lo mismo) vamos a una debacle para la que conviene estar preparados.

Personalmente, creo que estamos a seis meses de ver como nuestra vida comienza un cambio hacia lo desconocido, creo que esta será la primera de muchas navidades tristes (cada vez más), que reir, reiremos (porque no se puede hacer otra cosa) y habrá espezanza (es navidad...). Luego llegará enero y caerá el primer jarro de agua fría...

Estoy tan cansado de dar malas previsiones...

viernes, 4 de diciembre de 2009

La ley de economía sostenible... por la gracia de dios!

Buen, buen día... un viernes con solecito (en Madrid) antes de un puente... ¿se puede perdir algo más? (que el país no se vaya al garete no vale...).

Tal vez a algun@s de vosotr@s el título os habrá recordado a la leyenda que se acuñaba en las monedas en las que aparecian los reyes, etc... "Fulanito de Pi, Rey sin funciones de Insignifiquistán por la gracia de Dios". Eso venía a decir que el poder del rey era un poder que emanaba de dios y por tanto no podía ser rebocado. Aunque no creo que Luis XVI de Francia piense lo mismo...

Pues bien, la ley de economía sostenible pretende modificar el modelo económico por la gracia de dios, porque con los humanos no cuenta... Esta ley es un compendio de leyes que (esto es muy grande!) se desarrollarán a posteriori... (a que es muy grande...).

A mi este tipo de cosas me traen a la cabeza las economías planificadas (la URSS, la España de Franco hasta 1959, etc...), todas ellas fracasadas. El modelo económico es un gran consenso entre: empresas, sindicatos, entidades, etc... en el que la participación del gobierno ha de limitarse a crear las condiciones necesarias para hacer que dicho modelo funcione.

Como guinda, se incluyen algunas medidas tan "obreras" como eliminar la deducción fiscal por vivienda. No es posible saber si esta ley ayudará a crear empleo o al final se convertira en humo bienintencionado.

Veremos...

Buen fin de semana!

jueves, 3 de diciembre de 2009

La reforma del mercado laboral o un montón de humo tóxico

Hola a tod@s otra vez.

Ultimamente se habla mucho de la "reforma del mercado laboral", esta expresión suena a algo intangible para mucha gente... voy a intentar clarificar el concepto partiendo desde las bases.

Lo que a continuación os voy a decir os sonará conocido, much@s de vosotr@s pensaréis "vaya chorrada, eso ya lo sabía..." pero a veces (al menos a mi), hace falta detenerse a madurar un concepto para extraerle un jugo diferente. Para determinar el nivel de desempleo y/o remuneraciones acudimos a la vieja relación oferta/demanda. Analicemos estos términos por separado:

La oferta de trabajo la determinan las personas en edad y condición de trabajar cada una de ellas con unas circunstancias, con una determinada formación y con una determinada cualificación.

La demanda de trabajo la conforman las empresas, autónomos y en un cierto sentido el sector público (este sector lo dejaremos fuera pues la reforma del mercado laboral no le afecta... dios libre a nuestros políticos de hacerlo...)

Bien, teniendo claros estos conceptos podemos decir que una "reforma del mercado laboral" es una reforma encaminada a disminuir los costes laborales(coste salarial, seguridad social más los Otros Costes), modificar los tipos de contratos (probablemente) y a ayudar a incrementar la oferta de trabajo cualificado (reconversión de albañiles, electricistas, etc... en técnicos solares, informáticos, etc... permitiendo que los salarios los determine el juego oferta/demanda.

Tal vez, el quid de la cuestión es que se puede aumentar la oferta, pero no la demanda de trabajo porque la demanda de trabajo depende de la NECESIDAD DE FACTOR TRABAJO. En otras palabras, un empresario contrata porque le sale rentable no porque una ley se lo indique.

Resultado: los contratos indefinidos serán más precarios, la contratación temporal, también. Los sueldos bajaran y con ellos, el poder adquisitivo de la población; se reducirán las prestaciones por desempleo al disminuir los costes laborales. Se generará aún más oferta de factor trabajo y los inmigrantes saldrán beneficiados ya que ellos están acostumbrados a aceptar cualquier trabajo por cualquier sueldo.

Nubarrones en el horizonte... siento mucho ser el portador de tan malas opiniones (ojalá no pasen de ahí...).

Bueno, al menos es jueves...

Por cierto...

Esto ha salido en un "periódico" que muchos conocemos...



El Ecofin invita a España a reformar sus sistemas de pensiones y de salud

  • Los ministros de Finanzas de la Unión Europea (Ecofin) recomiendan dichas reformas a medio plazo.
  • Creen que es la mejor forma de afianzar sus finanzas.
EFE. 02.12.2009 - 20.33 h

Los ministros de Finanzas de la Unión Europea (Ecofin) "invitaron" este miércoles a España a que apuntale sus finanzas a medio plazo mediante una reforma de los sistemas de pensiones y de salud, así como la puesta en práctica de planes para aumentar el crecimiento económico.

España debería afianzar su marco presupuestario "extendiendo su horizonte, en caso de que fuera necesario, así como vigilando que se cumplen los objetivos presupuestarios en todos los niveles del sector público a lo largo del año", dice la recomendación para España, aprobada este miércoles durante la reunión del Ecofin.

El Ecofin reclama a España un recorte del déficit anual de 1,5 puntos porcentuales del PIB El texto también "invita" al Gobierno a adoptar "reformas destinadas a mejorar la calidad de las finanzas públicas, mediante la eficiencia y la efectividad del gasto público".

Estas recomendaciones fueron incluidas en el apartado dedicado por el Ecofin a los países que tienen abiertos procedimientos por déficit excesivo.

En el caso de España, el Ecofin le reclama un recorte del déficit anual de 1,5 puntos porcentuales del PIB hasta cumplir el pacto de estabilidad en 2013 (que establece un máximo de déficit del 3%).

Para ello, el Gobierno debería comenzar a "implementar de manera efectiva las medidas destinadas a reducir el déficit" en los presupuestos para 2010. La ministra de Economía y Hacienda, Elena Salgado, aseguró que el Gobierno no tendrá problemas para reducir el déficit estructural por encima del 1,5%."


Curioso, verdad?


Saludos

martes, 1 de diciembre de 2009

Otro post prestado...

Buenos días.

Como lo mio es ser pesimista, hoy voy a serlo con humor gracias al amigo Kinestésico...




Sí, es más de lo mismo... pero por una vez con una sonrisa....

lunes, 30 de noviembre de 2009

Flashes... diferentes periódicos, una misma sensación...

Hola de nuevo, espero que hayais tenido un buen fin de semana (porque corto seguro que ha sido).

Navegando por los diferentes medios que a diario visito he encontrado una serie de artículos que me parecen bastante significativos, ¿tal vez son una temprana confirmación de las peores previsiones?

Con el número 3... la ministra más cambiante... Elena Salgado:

Salgado descarta que a España le pase como a Dubái y deje de pagar sus deudas



Madrid, 29 nov (EFECOM).- La ministra de Economía y Hacienda, Elena Salgado, descartó que a España o a alguna de sus comunidades autónomas o ayuntamientos le pueda pasar como a Dubái, que ha pedido una moratoria en el vencimiento de su deuda. En una entrevista con El Mundo, afirma que "me parece imposible" que eso pueda suceder en España, debido a que los niveles de endeudamiento de los ayuntamientos no son altos.


No sé a vosotros, a mi cuando me dicen cada cinco minutos que todo va bien y que todo se arreglará en 3, bueno en 6, bueno no, en 9, no 12, no 15 meses... es cuando más me preocupo...


Con el número 2... la Unión más desunida... La Unión Europea

La UE impondrá a España una reducción del déficit de 1,5% del PIB desde 2010

La Unión Europea impondrá la semana que viene a España una reducción anual de su déficit público de al menos 1,5 puntos porcentuales del PIB a partir de 2010, con el fin de que lo sitúe por debajo del límite del 3% en 2013 como máximo. El Consejo de ministros de Economía y Finanzas (Ecofin) aprobará el próximo miércoles una revisión de las recomendaciones que dirigió a España en abril en la que amplía en un año, de 2012 a 2013, el plazo para la eliminación del déficit excesivo español, pero aumenta el esfuerzo de ajuste anual (de 1,25% a 1,5%).


¿Hasta cuando aguantarán los "europeos de primera" ser lastrados por los paises "PIGS"?


Con el número 1... nuestros amados bancos, los exprimidores por excelencia.

El fin de la barra libre del BCE y de los avales ponen a prueba a la banca

Nuria Salobral - Madrid - 30/11/2009

La banca española ha contado durante este año con dos grandes ayudas a la hora de obtener financiación, que desaparecerán a lo largo de 2010 y que van a obligar al sector a buscar alternativas, previsiblemente más caras y no para todos los públicos. El BCE suprimirá ya en el mes de diciembre las subastas ilimitadas de liquidez a un año, a lo que se añade el agotamiento del programa de emisión de deuda con aval del Estado, un recurso de financiación especialmente valioso para las cajas.


El chollete que tenían los bancos se acaba; se acabó el recibir dinero de Europa a bajo interés para comprar deuda nacional a un interés mayor. ¿Y después?... a vender casas, ¿no?

Buenos días a tod@s


Pd: como se dice en mi tierra (perdón por la groseria)... "para mear y no echar gota"

Los pensionistas se quedan sin 'paga extra' por la inflación

Madrid.- Los pensionistas no tendrán 'paga extra' por la desviación de la inflación por primera vez en una década. ¿El motivo? El IPC ha cerrado en el 0,4% noviembre, mes que se toma como referencia para las actualizaciones de las pensiones.

Al no superar la cifra del 2% con la que se revalorizaron las pensiones a principios de año -es la primera vez que ocurre desde 1998-, el Estado no tendrá que compensar a los pensionistas por pérdida de poder adquisitivo.

Esta paga se realizaba los meses de enero. El año pasado, por ejemplo, el Ministerio de Trabajo dirigido por Celestino Corbacho destinó un total de 635 millones de euros a compensar a los pensionistas.

El consuelo de los ocho millones de pensionistas es que su poder adquisitivo ha crecido en teoría un 1,6% ya que sus pensiones subieron un 2% a principio de año y los precios han cerrado el ejercicio en el 0,4%.

viernes, 27 de noviembre de 2009

Una frase que me gusta...

Bueno, ya sabes que creo que más tarde o más temprano todo cambiará y evolucionaremos a un sistema mejor y más justo... os dejo con una de mis frases favoritas y os deseo un soleado fin de semana (como el que tenemos en Madrid por ahora).

Todas la revoluciones se iniciaron un día como hoy...

Un abrazo libre pensadores, recordad que el futuro somos nosotros y lo que ahora gobiernan y se oponen son el pasado, pronto llegará la hora de nuestro Mayo del 68.

The economist dice... (2)


A veces parece que si no nos lo dicen desde fuera no nos lo creemos, pues bien, aquí está y bien clarito:

Artículo en inglés aquí

El gobierno todavía puede ser demasiado optimista sobre las perspectivas del país

Zapatero, eterno optimista es el nuevo hombre enfermo de Europa. Así fue como algunos comentaristas recibieron la noticia de que, aunque la mayoría de los países de la Unión Europea salió de la recesión en el tercer trimestre, la economía de España se redujo, por el sexto trimestre consecutivo. Sin embargo, una caída de 0,3% en el PIB fue apenas del tamaño de Gran Bretaña. Y España, ha sufrido una pequeña caída interanual de la media de la UE, con Alemania, Italia y Reino Unido a todos haciendo peor.

En ninguno de esos países, sin embargo, el dolor de la recesión calado tan profundo. En España la tasa de desempleo% sólo es superado por Letonia en la UE. Refleja una resaca estructural en un país que se emborrachó en los ladrillos y el mortero antes de que estallara su burbuja de la propiedad en 2007. Debido a esto, España entró en recesión con un Estado ya debilitado. Empezara más tarde que otros a recuperarse lentamente, pero era de esperar, España necesitará más tiempo y atención extra. Incluso los optimistas esperan que la recuperación real de venir sólo en 2011.

El primer ministro socialista de España, José Luis Rodríguez Zapatero, admite ahora que el boom de la vivienda, que alcanzó su máximo en su primer mandato, era una cosa mala. Unos 900.000 de los nuevos desempleados son principalmente trabajadores de la construcción no calificados, cuyos trabajos pueden haber desaparecido para siempre. Sin embargo, es contrario al pesimismo. La recuperación ha comenzado, insistió en una mesa redonda organizada por The Economist el 23 de noviembre. También afirmó que el crecimiento potencial de España se mantuvo por encima de la media de la zona euro.

La credibilidad de Zapatero se vio mermada cuando se negó a admitir la magnitud de los problemas de España, ya que cayó en la recesión. Aun así, cree que puede liderara el país de vuelva al crecimiento. Esta semana que su gobierno planeaba revelar una ley de "economía sostenible", la parte principal de una estrategia que tiene un plazo hasta 2020. Pero la ley es prodiga en buenas intenciones. Las energías renovables, la liberalización modesta y la formación son más propensos a estar en la lista. Zapatero prefiere confiar en las conversaciones entre los "interlocutores sociales", que es poco probable que pueda producir un cambio grande.

En Españam, el modelo de trabajo de nivel es ineficiente, así como desleal. La mitad de los trabajadores con contratos permanentes que las hacen extremadamente difícil (y costoso) para despedir. La mayoría de los demás se mueven en un submundo de contratos a corto plazo, episodios de desempleo y el mercado negro. Los trabajadores con contratos a corto plazo fueron los primeros en perder sus puestos de trabajo cuando la recesión golpeó. Como Elena Salgado, la ministra de Hacienda, afirma, esto le da al sistema una cierta flexibilidad. Pero es malo para la productividad. La ineficacia de los trabajadores con contratos permanentes están protegidos. No existe ningún incentivo para capacitar a los jóvenes y los temporales.

Un mayor incremento del desempleo puede provenir de las empresas más pequeñas atrapadas entre las duras leyes de trabajo y una sequía de crédito. Habida cuenta de protección para los empleados permanentes y limitada flexibilidad de los salarios, muchas pequeñas y medianas empresas están en riesgo de quiebra. Y el desempleo es en sí misma una causa de futuros problemas. Cuesta dinero al Estado en los ingresos fiscales perdidos y los pagos de beneficios adicionales. Desencadena impagos de hipotecas y deprime el gasto del consumidor.

La Sra. Salgado aboga por frenar la expansión fiscal del próximo año a través de aumentos de impuestos y una desaceleración en el gasto público, aunque la infraestructura, incluyendo lo que pronto será la más extensa red de Europa de alta velocidad ferroviaria, seguirá recibiendo dinero. La empresa ferroviaria estatal, Renfe, se ha hecho ya con la mitad de la de Madrid para el tráfico de Barcelona. De hecho, con su tecnología eficiente, verde, Renfe es un símbolo de la nueva economía sostenible que el Sr. Zapatero quiere crear. Sin embargo, este seguirá siendo un proyecto a largo plazo, y puede requerir mejoras en la educación, así como una mayor inversión en investigación y desarrollo.

Por desgracia, el horrible deterioro de las finanzas públicas, que pasó de un superávit presupuestario en 2007 a un déficit de más del 10% del PIB, está obligando a reducciones de personal. Planificación de aumentos en los impuestos sobre la renta y las ventas se ha llevado a algunos economistas a rebajar sus previsiones para el próximo año. Los aumentos se están lejos de poder adquisitivo de los consumidores, explica Javier Pérez de Azpillaga de Goldman Sachs, que ve un retorno a un crecimiento modesto en el cuarto trimestre seguido de caídas de nuevo en cifras negativas durante un 2010 lleno de baches.

Con la reducción del gasto público y pocas reformas radicales en perspectiva, donde el crecimiento podría venir de nuevo? A corto plazo es el salvador del resto de la UE, que tiene dos tercios de las exportaciones españolas. La economía puede montar en la estela de la recuperación en Francia y Alemania por un tiempo. Pero un día, España debe hacer mucho más para poner su propia casa en orden.




¿Terrible?

No, esperable.


Buenos días

jueves, 26 de noviembre de 2009

Seguimos con buenas noticias... (hoy estoy un poco cínico)

Hace poco, comentaba el por qué creo que los pisos bajaran, ayer se publicaron una encuesta que me puso los pelos de punta por un lado y me reafirmaron en mis creencias por el otro:

Casi la mitad (el 49%) de los españoles dice tener problemas para afrontar los pagos de su hipoteca.

El 87% de los españoles considera “difícil o muy difícil” obtener un préstamo para invertir en activos inmobiliarios

¿Que nos dicen estas cifras? (al menos a mi)

1.- Que conforme avance la crisis (ya sabéis esa que aún no ha comenzado) se incrementará el porcentaje de gente que no puede pagar, a consecuencia de esto, aumentarán las refinanciaciones y embargos. Más stock de casas a la venta y en los balances bancarios.

2.- Que no sólo hay que querer comprar sino que además se ha de conseguir financiación, algo cada vez más difícil a pesar del bajo euribor.

Esta mañana se publicaba la confirmación de que los bancos ya han superado en ventas a los grandes grupos inmobiliarios, aún así es de esperar que la oferta crezca a mayor ritmo que la demanda... ¿que pasará entonces?. La lógica diría que una bajada de precios masiva...

Los bancos retendran el nivel de precios todo el tiempo que puedan, la cuestión es quién dará su brazo a torcer antes, ¿ellos o nosotros?.

¿Quién tiene la mayor urgencia en uno u otro sentido?

¿Ellos por vender y arreglar sus balances?

¿Nosotros por NO comprar con la que se nos viene encima?

Veremos...

miércoles, 25 de noviembre de 2009

Una perlita mañanera...

Buenos días,

Sabeis que desde hace tiempo me he unido al grupo de gente que dice que la economía se va al garete sin remedio. En realidad, esto no es culpa de nadie, el capitalismo muere y poco a poco evolucionaremos a un sistema económico mejor, siempre ha sido así y probablemente siempre lo será hasta que alcanzemos el sistema "perfecto".

Bien, hace "tiempo" que hablamos del colapso del estado español, sobre como si se ingresan 2 no se debe finaciar con deuda 100000 y gastar 1000000000. Aquí os dejo una de esas "pistas" que van apareciendo el los diarios.



España es el país desarrollado donde más han caído los ingresos públicos por la recesión

La recesión se ha cebado con las economías más desarrolladas. Pero con distinta intensidad en términos de solvencia de las cuentas públicas. Los datos publicados ayer por la OCDE ponen de relieve que España es, con diferencia, el país industrializado en el que más han caído los ingresos públicos respecto del Producto Interior Bruto (PIB). En concreto, 4,2 puntos porcentuales en 2008 frente al año anterior, casi el doble de lo que ha retrocedido en Irlanda (2,5 p.p), el país más castigado por la crisis, y que como España se ha visto afectado por el pinchazo de la burbuja inmobiliaria, lo que lastra los ingresos tributarios.



Por otro lado, echad un vistazo a ESTO.

Imaginad que si eso lo ha hecho el Banco de Inglaterra, que no hará el Banco de España llegado el momento... eso sí, aquí nunca lo reconocerán...

No sé a vosotros, a mi ya no me preocupa; lo hacía hace meses, pero ya no. Todo está tan sumamente mal que si hay que irse al garete para arreglarlo, sea. No que no es posible es seguir como hasta ahora.

BUENOS DIAS LIBREPENSADORES

martes, 24 de noviembre de 2009

La verdad está ahí fuera…

No, no os habéis equivocado, este no es el blog de Expediente X. Resulta curioso como a pesar de todos los signos, la gente sigue creyendo que esta crisis es una crisis común, que pronto se solucionará todo y podremos seguir con nuestras vidas; el concepto “crisis sistémica” aún no se ha popularizado…

En mi habitual paso por algunos medios de información económica, entre noticias acerca de descalificaciones a gobiernos, subidas de precios e impuestos y promesas de recuperación he encontrado algunas perlitas que, al menos a mi, me dicen mucho de la auténtica situación:

1.- En una publicación digital se habla sobre la baja contratación que se estaba dando en la bolsa en contraposición con el comportamiento de esta, es decir, los valores suben pero no empujados por el aumento de la demanda contratación, no se a vosotros, a mi me suena a: pasta, pasta, pasta y más pasta… anfetaminas financieras para llegar a mañana…

2.- Los gobiernos y bancos centrales comienzan a “dejar caer” que las ayudas pronto acabarán, se empieza a tomar conciencia de que las ayudas no sirven para nada, vamos hacia una nueva forma de hacer las cosas y, por tanto, los métodos tradicionales (pasta, pasta, pasta y más pasta; despilfarro) ya no sirven.

3.- El oro, tradicional refugio ante la incertidumbre sigue subiendo imparable. La “gente” está asustada, los cambios asustan, aunque a la larga, sean para mejor.

4.- Se intenta implantar en nuestra cabeza que la recuperación ya está aquí, aún así, el paro sigue subiendo y la economía bajando.


Estas navidades serán muy duras, menos que las del año que viene, pero duras. Supongo que cada día somos un poquito más conscientes de que esta crisis no es como las demás…

Saludos desde el pesimismo..

jueves, 19 de noviembre de 2009

Sigamos aburriendonos...

Pues eso, que hoy también hay teoría...

A menudo se nos habla del PIB como el indicador fundamental de la producción en nuestro país; nada más lejos de la verdad...

El PIB es un buen indicador, pero no tiene en cuenta una buena parte de la producción (economía sumergida) que hoy día alcanza el 22% de la producción total.

El indicador del que quiero hablaros es el IPI o Índice de Producción Industrial tiene por objeto medir la evolución de la producción generada por las ramas industriales, excluida la construcción.

Engloba

El consumo de energía electrica
La producción de los diferentes sectores
Los indicadores de carteras de pedidos
Las suspensiones de pagos
Las quiebra
Apertura de centros de trabajo.

Se elabora por el INE y tiene carácter mensual, se toma como referencia el año 1990.

Podéis obtener este y otros indicadores en:

www.mineco.es
www.ine.es


No he querido extenderme mucho porque entiendo que esto puede llegar a ser un poco espeso, pero os aseguro que es muy, muy útil...

miércoles, 18 de noviembre de 2009

A ver si lo entiendo...

Bueno, a ver si lo entiendo, según expansion:

El PSOE apoya la manifestación sindical contra la actitud de CEOE
Publicado el 18-11-09 , por M. Tejo

Los sindicatos presentaron ayer en sociedad la "gran movilización general" prevista para el 12 de diciembre. Bajo el triple lema de "El trabajo lo primero. Por el diálogo social".
Que no se aprovechen de la crisis CCOO y UGT piden "un cambio cultural" a los empresarios y "más ambición" a los gobiernos (central y autonómicos) para salir de la crisis, dos mensajes que resumen en uno: "En realidad es una advertencia para quienes quieren tomar la dirección de las reformas estructurales", explicaron ayer.



Así que los sindicatos, hacen una huelga contra los empresarios apoyados por el gobierno del pleno empleo... ¿sí?
Es decir, el gobierno que está poniendo todas las trabas posibles a la creación de empleo (aumentos fiscales, aumentos de iva, etc...) va a apoyar una manifestación contra los que deben crear empleo... vale que los empresarios no deben aprovecharse se la conyuntura para despedir, pero tampoco se pueden poner trabas, una tras otra, al un colectivo que, legitimamente, es el que, insisto, crea el empleo... lo de los sindicatos no tiene nombre...

¿Alguien me lo explica?

martes, 17 de noviembre de 2009

Los siento, hoy voy a aburriros...

... más que de costumbre ;)

Hace unos días, me di cuenta de que, entre fatalismos varios, me estoy desviando un poco de la intención original del blog: enseñar algo de economía.

Hoy os hablaré de las tres fuentes de medición de desempleo existentes en nuestro país con sus ventajas e inconvenientes.

La Encuesta de Población Activa (EPA)

LA EPA es el indicador más importante del mercado de trabajo en España, lo elabora el INE cada tres meses mediante entrevistas a los hogares seleccionados. Según el INE:

P. Activa =P. Ocupada+P. Desocupada que busca trabajo=O+D

Siendo O, las personas ocupadas o empleadas de 16 años o más que tienen un empleo con o sin remuneración durante el período de referencia y D, las personas de 16 años o más que han perdido su empleo y buscan un trabajo con remuneración o bien aquellos que nunca habían trabajado y buscan su primer empleo.

Deducimos las siguientes magnitudes:
Tasa de desempleo o de paro es la ratio entre la población desocupada y la población activa.
D/A = D/(O+ D).

Tasa de actividad es la relación entre la población activa y la población total (T)
A/ T = (O+ D)/ T.

Tasa de ocupación es la relación entre la población ocupada y la población total
=O / T.


Paro registrado por el INEM

Publican el paro registrado y las Colocaciones o contratos registrados, según el número de personas que se han registrado como paradas en las correspondientes oficinas y que cumplen un conjunto de requisitos (entre ellos la asistencia a cursillos de formación).
Debido a que existen muchas personas que se encuentran en paro y no se inscriben, se asume que el INEM tiende a infravalorar el número real de parados (eso sin contar con otros "maquillajes").

Afiliación a la Seguridad Social

Publicado mensualmente por El Ministerio de Trabajo y Seguridad Social, proporciona información sobre la afiliación a la seguridad social en alta laboral.Este dato tiene algunos inconvenientes:
+ Un gran porcentaje de funcionarios públicos no están afiliados a la Seguridad Social y siguen un régimen de protección y jubilación distinto, la cifra resultante de personas ocupadas según esta fuente supera a la registrada por la EPA
+ La Seguridad Social incorpora en alta laboral a personas en situación de jubilación anticipada, y otras particularidades que reducirían la auténtica diferenta de ambas fuentes de información.


En fin, siento haberos aburrido pero al menos, tenéis un arma más para saber lo que os cuentan.

Un abrazo a tod@s!!!

jueves, 12 de noviembre de 2009

Un análisis prestado...

Hola de nuevo, esta semana me están dando una buena en el trabajo, día y noche, con lo que no puedo ser todo lo prolífico que me gustaría. A cambio, os traigo un comentario, en un periódico digital, de una chica que se identificaba como "Ana Iturbe" que me ha parecido bastante descriptivo.




- Estado debe 450.000 millones de euros, paga al mes 800 millones de euros de intereses y ya nadie compra su deuda excepto los bancos españoles que a su vez reciben dinero del Estado, un bucle muyyyyy peligroso y sólo conduce al caos.
El estado recauda la mitad de lo que gasta... caossssssssss

- Las autonomías deben más de 68.000 millones de euros y no recaudan por el burbujazo de la construcción.

- Ayuntamientos deben más de 38.000 millones de euros y todos piden créditos pagando impresionantes intereses... caossssssssss

- Más de 500.000 negocios cerrados en un año y el próximo el IVA en el 18 % cerrarán otros tantos,
empleo autónomo que se pierde muy dificil de recuperarlo en tiempo.


- Paro real cerca de 5 millones de personas, cada mes que pasa menos personas reciben prestación.

- La economía sumergida controla hasta ahora el desastre social pero las ayudas ya no dan más de si...

- 1975 - 700.000 funcionarios
- 2009 - 3.600.000 funcionarios
increible en el último año se destruyó 1.000.000 de empleos y se contrataron 126.000 funcionarios más, de traca.

Saquen sus conclusiones pero para mi que el actual estado español está en quiebra técnica desde hace meses...
Yo opino que en los próximos meses funcionarios y jubilados lo llevarán claro para cobrar.




Parece que no soy el único agorero jajajajaja.

Da que pensar, ¿verdad?

miércoles, 11 de noviembre de 2009

Una pregunta...

Hace un par de días, un comentarista me decía que los economístas han demostrado que sólo son capaces de explicar el pasado, pero no el futuro. Yo os pregunto:

¿Estáis de acuerdo?

Si vosotros pudieráis predecir el futuro de la economía, ¿qué hariais?, ¿lo pregonariais o intentariais enriqueceros en silencio?

martes, 10 de noviembre de 2009

El oro y yo...

Mi relación con el oro fue un amor a primera vista, hace años entendí un concepto que hasta hoy me ha sido muy útil, algo que tal vez no sepáis y que tal vez pueda explicaros.

Como tod@s sabéis, el oro es un metal dúctil y maleable, que se funde a "bajas" temperaturas y que apenas tiene resistencia eléctrica, no se oxida y... es taaaaan bonito, ¿verdad?

Además de todo esto, el oro que ya de por sí podría ser algo así como la navaja suiza (pero navaja de mírame y no me toques) de los metales sirve para algo más: como reserva de valor.

Si os dais cuenta, siempre que hay crisis, el valor del oro tiende a crecer; como en los últimos diez años siempre ha habido crisis en uno u otro lugar (el mundo ahora el global) y este metal es el favorito (lo que no significa que sea el mejor ;) ) para invertir y para mantener el valor, su precio se ha disparado.

Algo que me ha llamado siempre la atención sobre el oro es que su precio nunca cambia. Pensaréis "está loco I" y sí, lo estoy, pero eso no viene al caso. Cuando se habla de precio de los metales (oro, plata, paladio, platino, etc...) tenéis que plantearos las cosas desde otra perspectiva. Lo que varía no es el precio del metal, sino el valor de la moneda.

Suponed que mi país tiene la fronteras cerradas al resto del mundo (es que somos muy huraños), tengo un lingote de oro de un kilogramo como reservas de mi Banco Central y en base a esas reservas, imprimo mil billetes de un dolar de Insignifiquistán (esto era el famoso Patrón Oro). Ahora bien, si resulta que el alcalde del pueblo tiene casi todos los billetes y no los quiere soltar, me veo obligado a imprimir más dinero para que éste circule. Si imprimo otros mil dólares referenciados a las misma reservas, el oro se cotizará al doble en mi pais, o la moneda se devaluará respecto al oro. El oro valdrá lo mismo, pero su precio en mi moneda será el doble. Sé que es una explicación simple y llena de defectos, pero es que es lo más a lo que quiero llegar…

Tras abandonar el patrón otro, se permitió a los Bancos Centrales referenciar sus reservas en función de otras divisas, etc…
Por último pensad, que la inflación (subida de precios generalizada) es algo que deprecia el dinero, pero, ¿y el oro?

El BCE dice…

Los señores del BCE han dicho que se acabó el repartir dinero alegremente a los bancos, que en menos de un año se acabó lo que se daba. En los gobiernos comienzan a oírse voces, pocas pero “in crescendo”, que hablan de retirar los estímulos.
No sé como lo veréis vosotros, pero para mi finales del 2010 y principios de 2011 van a tener unas confluencias de sucesos económicos más que dignas de ver, no es que se acabe el mundo, pero tampoco saldremos indemnes:

· Fin de las deducciones fiscales por compra de vivienda

· Fin del “dinero barato” proveniente del BCE

· Nuevos presupuestos del Estado (por si estos no eran bastante malos)

· Nivel de paro hasta el infinito y más alla…


¿Me decís qué se me olvida para completar la aciaga lista?

Sé que soy un catastrofista… pero día a día veo como la cosa se degrada sin que la gente se de cuenta de que va a llover m-erda… y si me equivoco... QUE BIEN!!!!!!

viernes, 6 de noviembre de 2009

Pienso que los pisos deben bajar, pero tan solo es mi opinión…

Buenos días (los viernes siempre lo son, ¿no?)
Cada vez con más frecuencia hay gente que me pregunta si los pisos van a bajar de precio, yo suelo responder que sí, que mucho. ¿Por qué?
Por el lado de la oferta

1.- Por que hay un gran stock de viviendas en el mercado, eso lo sabemos todos, como sabemos que los bancos se están convirtiendo en las mayores inmobiliarias del país. Como ya hemos comentado alguna vez, el negocio de la banca es vender dinero, no pisos.

2.- Si tenéis en cuenta mi visión del sector bancario en este país, en breve se comenzarán a producir quiebras, éstas se verán precedidas por un intento de evitarlas que hará que ciertas entidades comiencen a depreciar las viviendas que poseen a una velocidad cada vez mayor para intentar venderlas; de forma indirecta, harán que el resto del mercado se mueva a la baja. Si yo fuera un mal pensado, diría que el fin de las deducciones fiscales en 2011 es una estrategia del gobierno para salvar a los bancos y ayudarles a vender lo antes posible.
3.- El efecto “sonajero” y los avales cruzados. Se habla mucho de los pisos vacíos que existen en este país (nuevos, de segunda mano, de “pasa piseros”, etc…), pero no se habla de los que en breve lo estarán. El efecto sonajero, es algo que se empieza a poner de moda, básicamente unos hipotecados depositan las llaves de su ex-piso en la mesa del director del banco y si te he visto no me acuerdo. Los avales cruzados consisten en que grupos de amigos se avalan entre sí, ¿el problema?, una cadena es tan fuerte como el más débil de sus eslabones. ¿Seguro que en España no hay subprimes?
4.- Embargos, los que se han producido y los que se han de producir. Es triste, sí, dramático, mucho e inevitable. Si las previsiones se cumplen, llegaremos a los 8 millones de parados, terrible; con todo lo que ello conlleva.
Por el lado de la demanda
1.- Dos no juegan si uno no quiere (ahora veremos el quiere). No sólo debe haber pisos disponibles, sino también gente que quiera comprarlos. En alguna ocasión os he comentado que se considera que el consumo no depende tanto de la situación actual como de las expectativas a largo plazo, es decir, si piensas que te van a despedir no piensas en hacer un viaje a todo lujo para conocer las maravillosas playas de Jaén, no, te quedas en casa para conocer las maravillosas playas de Jaén por la tele.
2.- Dos no juegan si uno no puede. Es difícil jugar a pillar si tienes una pierna rota. Además de la voluntad del futuro hipotecado, debe darse la buena disposición de la banca a prestarte la ingente cantidad de dinero que hace falta, disposición que hoy por hoy no parece muy dispuesta a darse…
Conclusión:
Una de mis amigas, mucho más inteligente que yo, es una gran conocedora del sector inmobiliario desde dentro (es arquitecta). Nos hemos apostado una cena en el Palace en virtud de la evolución de los precios del mercado inmobiliario. Yo digo que en 2012 los precios habrán bajado un 30% respecto a los precios actuales (en verdad creo que será un 50%...), ella dice que no, que los grandes constructores ya estaban prevenidos y actuaron en consecuencia y que los bancos contendrán los precios. Respeto muchísimo su opinión, pero todos podemos equivocarnos, yo el primero.

¿Qué opináis vosotros?

miércoles, 4 de noviembre de 2009

El dinero Fiat o esos papelitos que tanto nos cuenta conseguir…

Hola de nuevo. En primer lugar me gustaría disculparme, las obligaciones laborales y estudiantiles me mantienen tan ocupado que apenas me queda tiempo para escribir.
Hoy vamos a hablar del dinero, cash, pasta, etc… El dinero FIAT no es más que el dinero que emite un estado o banco central. Ahora, abrid un poco vuestra mente y pensad en esto (y en todo lo que implica):
"Dinero es cualquier cosa que la gente está dispuesta a aceptar como pago de bienes y deudas".
Sean lingotes de oro, conchas marina o papelitos de llamativos colores con hologramas… El dinero, como medio de pago, tiene una serie de funciones, las dos principales son:
1. Facilitar el intercambio de mercaderías. Es más fácil traducir el valor de todo a dinero que conocer cuantas gallinas cuesta un sofá…
2. Reserva de valor. Teniendo dinero te aseguras el poder adquirir bienes y servicios en cualquier momento (las gallinas son más volubles).
Los primero billetes, no eran sino letras de cambio entre comerciantes de distintas ciudades, si tu ibas a viajar en burro desde Venecia a Londres, no era recomendable llevar la bolsa llena de tintineantes monedas de oro. Para evitar riesgos, otro comerciante que poseía “establecimientos” en las dos ciudades te firmaba un papelito a cambio de tus relucientes monedas, dicho papelito se cajeaba en Londres por el importe de tus brillantes monedas. Era algo así como cheques de viaje.
Hasta hace unos 65 años, la cantidad de dinero que circulaba por un país era directamente proporcional a la cantidad de reservas que dicho país poseía en oro. Esto es lo que se conoció como “El patrón oro”. Tras la Gran Depresión de 1929, se abandonó este sistema con el fin de poder imprimir todos los “papelitos” que hacían falta para salir de aquella crisis y hasta ahora, hemos seguido así.

No perdáis de vista el concepto de que el dinero FIAT vale tanto como estime quien lo acepta. Pensad en ello. A diferencia de las monedas de oro que tienen un valor intrínseco como metal, “el dinero papel” (cuyo valor intrínseco es calentarse las manos tres segundos al quemarlo) tiene el valor que todo el mundo crea en ese momento. Este es el motivo por el que la inflación es peligrosa: hace que el dinero valga menos…
Saludos

viernes, 30 de octubre de 2009

Pensamientos

Pensad en el año que viene... pensad en el nuevo PGE

Pensad el gasto que suponen los subsidios por desempleo
Pensad el gasto que suponen retribuciones de pensiones
Pensad el gasto que suponen las autonomías
Pensad el gasto que suponen los salarios del enorme cuerpo de funcionarios del país.
Pensad que estos constituyen con mucho el principal gasto del Estado.

Pensad en la curva de Laffer...
Pensad en la disminución de recaudación de impuestos (ya anunciada por Hacienda)
Pensad en el aumento del desempleo
Pensad en la destrucción de pymes y el descenso en las arcas de la Seguridad Social
Pensad en la brutal deuda que tiene contraída el Estado y el aumento de ésta.
Pensad en la economía sumergida en aumento

Preguntaos...

¿De donde saldrá el dinero?

Subvenciones, o como alterar el flujo de la economía

Se nos acaba el mes y nos vamos acercando poco a poco al principio de la crisis sistémica. Como tenemos algo apartadas las cuestiones teóricas, hoy me gustaría hablar de cómo las subvenciones influyen en la economía de una empresa y, a la larga, a la economía.

Para empezar, hemos de tener claro que una empresa, para mantenerse a flote, ha de ser competitiva, tener un buen producto y una buena gestión (sí, entre otras muchas cosas). Si la empresa, bien por que su maquinaria esté obsoleta o porque sus empleados no sean lo suficientemente productivos, obtiene sus productos a un coste mayor que sus competidores, aún suponiendo que todos vendan al mismo precio, obtendrá menos beneficios. Al alargar esta situación, los competidores siempre estarán en disposición de más capital, si solo tenemos en cuenta los beneficios, a la hora de realizar nuevas inversiones.
Con el tiempo, la empresa mejorará su competitividad o será destruida por la competencia. ¿Pero que pasa si la subvencionamos? Al entregarle una cantidad sustancial de dinero, la empresa puede invertirlo en mejorar su competitividad o puede acomodarse en su posición, ya que el beneficio que no genera por sí misma es completado por la transferencia (a menudo sin contrapartida), desde el Estado, que supone la subvención.
Ahora, pensad en el subsidio por desempleo.
Pensad que igualmente hay dos posibilidades.
¿La actitud marca la diferencia?

martes, 27 de octubre de 2009

Hablando de deuda pública y bancos...

Hablábamos el otro día de los bancos, de sus balances llenos de pisos sobrevalorados y de cómo estaban en una delicada posición que había que prorrogar "otro día más".

Pues bien, a día de hoy, la banca española ha absorbido el 50,19% de la deuda (bonos) emitidos por el tesoro, en total 417.718 mill€ (desde septiembre de 2008). Estos bonos, que cuentan con una rentabilidad media del 3%, se compran con el dinero que facilita el BCE a la banca a un 1% de interés. ¿Buen negocio verdad?, se gana un 2% por bono sí o sí... ¿o tal vez no?, el bono a cinco años cotizó ayer a 2,81% de interés...

¿Recordais lo que es un sistema piramidal?

Pues bien, el gobierno planea colocar en el año 2010 (según los PGE) 211.500 millones de € de deuda el año que viene. Por otro lado, como ya vimos, las entidades bancarias han anunciado que el año próximo no van a comprar tanta deuda.

¿Será porque en diciembre el BCE va a realizar una nueva subasta de liquidez y no se sabe si se mantendrá el tipo fijo del 1%?

Tal vez el estado no consiga recaudar lo que necesita, pero eso sí. Sigue gastanto, este año, se ha gastado más que en cualquier otro, el gasto en junio del 2009 fue de un 15.3% más que en 2008, un 26.4% mas que en 2007 y un 34% mas que en el de 2006. En agosto del 2009 se gastó el 20.4%, del 30.4% y del 42.8% respectivamente. La tendencia de gasto es clara, más y más . Si vemos las cifras de otros años (2007 p.e.), se ha gastado un 2.35% del PIB del 2009 más.

¿Asusta?... no sé, yo no lo entiendo.





lunes, 26 de octubre de 2009

Ayuntamientos, funcionarios y demás gastos...

Buenas tardes, buen lunes, buen... bueno que aquí estamos de nuevo.

Últimamente comienzan a oírse noticias cada vez más "preocupantes" acerca de la salud financiera de nuestros ayuntamientos. Esto repercute al final, como no, en nuestro bolsillo; pero todo este problema tiene una raíz...

Cuando se aprobó la Ley de Suelo de 1998, los ayuntamientos comenzaron a financiarse a través de la venta de parcelas, en aquellos años todo era bonito y de color de rosa para los regidores de estos entes, era posible enchufar a una ingente cantidad de familiares o amigos auspiciándose en el consabido lema "la vivienda nunca baja... y el suelo menos". Cuando,en aquellos años dorados, los ayuntamientos realizaban peticiones de fondos a sus comunidades para pedir fondos, estos requerimientos solían ser rechazados en la mayor parte de su cuantía. Como eran los años felices, a nadie le importaba: los ayuntamientos no se quejaban pues sabían que iban a obtener los fondos de la venta de suelo y las comunidades tenían claro lo mismo acostumbrándose rápidamente a la "autosuficiencia" de los ayuntamientos.

Ahora ya no estamos en los años felices, la venta de suelo ya no es una forma apta de financiación, tampoco las comunidades pueden cubrir los enormes gastos de los entes municipales (endeudados por grandes cantidades en su inmensa mayoría). ¿Qué hacer?, fácil, subir los impuestos, es decir, sacar el dinero de donde siempre. Subidas del IBI, impuesto de circulación, tasas de basuras, etc... Por supuesto, luego se nos pide que consumamos. Ahora las comunidades recaudan menos (y aún menos que lo harán) y los ayuntamientos están comprobando que, a lo bueno se acostumbra uno en seguida, lo malo es otro cantar...

Por desgracia, el exceso de "agregados" en nuestros organismos públicos no es nada nuevo y, como bien sabéis, tenemos muchos organismos públicos. En concreto, los españoles soportamos una carga que nos supone unos 10.000€ de media al año. ¿Os habéis quedado helados? yo también, pero es lo que dice el último informe de "EAE Business School"; también en él se dice que el 20% del gasto público se dedica a pagar nóminas de personal; además este informe dice que un empleado público cobra un 20% más que uno privado por el mismo trabajo. Y yo me pregunto: ¿creéis que funciona bien la administración?. El sistema de comunidades iba a agilizar nuestra administración acercándola al ciudadano... ¿lo ha logrado o se ha limitado a crear 17 Españas chiquititas para ayudar a desangrar al contribuyente?

Para concluir, algo que me parece bastante descriptivo: según el estudio, las comunidades c mayor peso del funcionariado público tienden a presentar niveles más bajos del PIB per capita, es decir, los funcionarios no generan PIB, pero sí que lo consumen.

¿Hay que redimensionar el sector público de cara a la crisis?

Vosotros diréis... yo hace tiempo que considero que el sector público es un sumidero ineficiente de dinero...

En cualquier caso, ¿qué puedo saber yo?

jueves, 22 de octubre de 2009

No sé a vosotros, a mi no me cuadra...

Buenos días, ¿que tal tod@s?

Hace unos días, se podía leer en uno de los medios que consulto:

..... lanza la primera emisión de deuda en dólares desde el estallido de la crisis

..... mueve ficha para apelar de nuevo al inversor. Esta vez ha elegido el mercado de Estados Unidos para emitir bonos por entre 1.000 y 1.500 millones de dólares (entre 669 y 1.003 millones de euros) a un plazo de dos años. Bank of América y Deutsche Bank actúan de entidades colocadoras.

La entidad presidida por ....... vuelve a la carga, después de que en mayo de este año reabriera el mercado de cédulas, con una operación de 1.500 millones, pocos días después de que el Banco Central Europeo (BCE) anunciara el plan de compra de este tipo de activos para reactivar el crédito.

A .... le gusta inaugurar todas las vías de financiación posibles, que se han cerrado con motivo de la crisis, y se va a convertir con esta operación en dólares en la primera entidad financiera en viajar a EEUU para captar financiación desde julio de 2007.


Como ya sabréis (y si no os recomiendo que echeis un vistazo al post sobre agencias de recalificación), los bonos son una forma de conseguir liquidez del público. La emisión de bonos en sí, no me resultó especialmente llamativa debido a que hace tiempo que pienso que los bancos necesitan dinero ( cash ) en grandes cantidades. Pero de pronto, ayer me encontré esto:


.... estudia abonar un dividendo extra en 2010

....., el mayor banco de la eurozona por capitalización bursátil, está generando capital a tal ritmo, que es probable que el próximo año reparta un dividendo extraordinario entre sus accionistas. Así lo reconoce el consejero delegado de la entidad, .......en unas declaraciones que hoy publica 'Financial Times'. El grupo ha enviado un comunicado a la CNMV en el que señala que "las decisiones que se tomen en su momento en materia de retribución al accionista con cargo a los resultados del ejercicio 2010 se ajustarán" a su política entregar un de 'pay-out' "de alrededor del 50%".

La crisis financiera ha llevado a que, a nivel global, los reguladores exigieran a los bancos aumentar su ratio de capital, el mejor indicador para medir la solidez financiera de las entidades.

.......se ha fijado como objetivo un core capital (capital básico que incluye capital y reservas) sobre activos ponderados por riesgo del 7% Esta es la cifra que el ejecutivo de la entidad considera adecuada para su modelo de banca comercial.


Es decir, que un banco que saca al mercado una emisión de bonos para tener líquidez, va a entregar un dividendo extraordinario a sus accionistas... personalmente a mi eso me hace pensar que "Algo huele a podrido en Dinamarca...". Al parecer, este mismo megabanco va a realizar una ampliación de capital en un futuro próximo, es decir, va a sacar más acciones al mercado.
Entonces yo me planteo una serie de preguntas:

* ¿La emisión de bonos es en USA para que no nos "enteremos" aquí de lo que pasa?

* ¿El dividendo es una forma de pescar accionistas? (Vale esta es obvia)

* ¿Una ampliación para conseguir capital es compatible con un dividendo extra? (Como si el banco tuviera un excedente de capital...)

Personalmente, creo que se empieza a confirmar lo que me temía: los bancos tienen problemas.

¿Qué pensáis vosotros?


martes, 20 de octubre de 2009

Previsiones II, el PGE

Bueno, como esta mañana me he levantado con ganas de equivocarme, os voy a dar otra aburrida dosis de mis erróneas predicciones.

Me gustaría hablar de los Presupuestos Generales del Estado, entre los puntos más llamativas de estos tenemos:

El IVA reducido subirá un punto, hasta el 8% (efectivo a partir del julio de 2010)
El IVA general lo hará en dos puntos, hasta el 18%
Suben los impuestos para las rentas del capital (ahorro), del 18 al 21% por encima de 6000€
El Consejo de Ministros extraordinario elimina la ayuda de 400 €.

Por otro lado, desde el gobierno se dice que estos son unos presupuestos sociales en los que se ha reducido el gasto. Lo siento, pero yo digo MENTIRA.

" MADRID.- El presidente del Gobierno, José Luis Rodríguez Zapatero, ha anunciado que el Ejecutivo prepara los próximos Presupuestos Generales del Estado bajo una "política de austeridad" con la que hacer frente a las "dificultades económicas importantes" en las que está inmersa España.

Reducción del gasto "

¿Por qué es mentira?, porque según los presupuestos:

El gasto del Estado crece un 17,3% (en operaciones corrientes) sobre el presupuesto inicial de 2009.
El gasto en cursos para los ocupados decrece un 7,3%
Se produce la caída de la inversión pública en infraestructuras
Se aumentan los gastos para los parados y se decrementan el apoyo a los que buscan empleo.
Recorte del gasto de I+D (a mi me gusta así)


Ahora voy a analizar todo esto de modo conjunto (con mi escasa inteligencia, ¿pero si yo lo veo... porqué los políticos no?)

En primer lugar, hace poco, el gobierno dijo que por cada punto de subida de IVA, se recaudan 5.000 mill. de €uros. Sinembargo ahora, subiendo 3 puntos en total, sólo van a reacudar 6.000 millones en lugar de 15.000; ¿que os dice eso?. ¿A lo mejor hemos pasado el vértice de la curva de Laffer y ya vamos hacia abajo?. ¿A lo mejor mayor tasa impositiva ya no redunda en una mayor recaudación?. Os diré a que afectará: al consumo.

En segundo lugar, al reducir el gasto en infraestructuras, se toma el camino contrario al que de verdad se debería tomar: reformas estructurales que atajen el problema laboral de nuestro país de una vez por todas. Sabéis, me disgusta mucho que el mayor puerto de Europa esté en Rotterdam; ¿por qué no en Cádiz?,¿os imagináis lo que eso supondría?

En tercer lugar, tengo la sensación que en este país, se prima la vagancia (via subsidios) y la economía sumergida. No es inteligente dar pescado en lugar de proporcionar la caña, tarde o temprano se acabarán los peces, cosa que ya está pasando.

Cuarto lugar: el desempleo aumentará, al reducirse aún más el consumo de las familias por la subida impositiva.

Quinto lugar: la creación de empresas se verá aún más desincentivada



Uffff, siento las parrafadas, no estoy de acuerdo en absoluto con estos presupuestos. Estoy bastante indignado; todo el mundo habla de reformas estructurales, que es lo único que se puede hacer para salir de esta crisis sistémica lo mejor posible, pero nadie se atreve a poner el cascabel al gato. Parece que la finalidad de estos presupuestos es tapar agujeros y así, no se sale de una crisis.

Ya me diréis lo que pensáis...

lunes, 19 de octubre de 2009

Interes o cuanto cuesta el dinero de nuestro bolsillo

Bueno, comienza una nueva semana, qué suerte... En fin mejor no quejarse, yo al menos, tengo trabajo y eso es mucho...

Hoy os voy a hablar de interés, eso que los Bancos Centrales y la Reserva Federal fija para influir en sus respectivas economías. Creo que lo primero es definir qué es el interés. Una definición clásica dice que el interés es el coste de mantener el dinero líquido o lo que es lo mismo, el dinero que dejamos de ganar al tener el dinero en nuestro bolsillo en lugar de en la cuenta del banco.

Como ya os he comentado, el interés básico lo fija (en nuestro caso) el Banco Central Europeo, un día el señor Trichet se levanta y para hacer que la economía se mueva de una u otra forma modifica los tipos básicos de interés, eso repercute en toda la economía del modo que ahora veremos.

Cuando suben los tipos de interés, los bancos dan más interés a la gente por sus depósitos, lo que hace que el dinero se retire de la calle para entrar en las entidades bancarias. ¿Por qué? Quiero que penséis que teneis mucho dinero (bonito verdad), pensad que vuestras inversiones os producen, de media, unos beneficios del 7%.
Si los tipos de interés se elevan a un valor cercano o superior a ese 7%, a lo mejor os plantearíais quitar vuestro dinero de unas inversiones que tienen un cierto componente de riesgo (pueden daos un 7 o un 5 o un 13% de beneficios) y poner vuestro dinero en un banco que, sin riesgo, os va a dar el mismo 7% que os proporcionan esas inversiones. Al haber menos dinero en el mercado, los precios bajan.
Por el lado del empresario, cuanto mayor sea el interés al que le prestan el dinero, mayor tendrán que ser sus ganancias para obtener beneficios y por tanto, más difícil le será ganar dinero neto con su negocio.
El lo que al sector exterior se refiere, cuanto mayor sea el interés, más dinero extranjero vendrá a ser invertido aquí ya que por su dinero obtendrán mayores beneficios que en un país donde el interés sea menor.

Vamos a ver el caso contrario.

Cuando bajan los tipos de interés, se dice que el dinero "está barato" ya que los bancos nos dan dinero pagando un mínimo alquiler (interés). ¿Os suena?, ha sido el motor de la economía española hasta hace nada, el dinero barato que, aunque nuestros sueldos no subían, nos daba una cierta sensación de riqueza ilusoria, cualquiera podía comprar lo que quisiera porque los bancos repartían dinero casi "gratis". El aumento de dinero en circulación, hace que suban los precios y con ellos, la inflación. ¿Alguien no ve claro el por qué?.Si todo el mundo tiene mucho dinero, los vendedores también intentarán sacar el máximo de sus ventas.
Por el lado del empresario, el dinero barato le estimula para invertir. Si el banco me da el 2% e invirtiendo consigo un 7% de rentabilidad media, ¿por qué que esperar?
El lo que al sector exterior se refiere, cuanto menor sea el interés, menoss dinero extranjero vendrá a ser invertido aquí ya que por su dinero obtendrán mayores beneficios que en un país donde el interés sea menor. Sin embargo, más empresas extranjeras solicitaran financianción aquí para montar sucursales.

Espero haber sido capaz de explicaros el inmenso impacto que el interés tiene en la economía; recordar que debéis distinguir los tipos básicos (fijados por el BCE), los tipos bancarios (del BCE + el de los bancos) y el de las cuentas corrientes (la miseria que nos dan a nosotros por "guardar" nuestro dinero).

Conclusiones (a partir de aquí, es de mi cosecha):

Actualmente, los tipos del BCE son históricamente bajos, sin embargo, los bancos prestan al 10% de interés de media; ¿qué nos dice eso?

1.- Que los bancos tienen mucho miedo, realizan menos operaciones de préstamo y las pocas que realizan, son a un interés mayor para mantener sus beneficios (algo insostenible).

2.- Que a pesar de intentar estimular la economía con tipos bajos, la cosa no está funcionando.

No sé como lo veréis vosotros, yo muy negro...

Ojalá me equivoque

viernes, 16 de octubre de 2009

Previsiones o como espero equivocarme profundamente…

Buenos días
Después de los últimos post que he publicado, en los que me he salido un poco del propósito fundamental con el que nació este blog (enseñar algo de economía), hoy he decidido que antes de volver a la normalidad, voy a equivocarme del todo. Así que aquí van mis previsiones; ojala el año que viene, por estas fechas, podamos reírnos de las burradas que voy a decir. Abrochaos los cinturones, empezamos.

Desde 1996, España se ha visto sumida en la burbuja inmobiliaria. Desde ese momento, nuestro PIB comenzó a crecer año a año, por primera vez en la historia, teníamos una sensación de (falsa) riqueza que se extendía por todas las capas sociales.
Había trabajo y dinero barato (a consecuencia del bajo interés que propició un gran hipercrédito). Ahora, 13 años después, toca pagar los platos rotos. Según mis propias previsiones, los platos rotos suponen que la economía decrecerá un 30%, y lo que es peor, será muy difícil remontar. Los dos sectores clave de la economía española, han sido construcción y turismo. La construcción es un sector que a la larga SIEMPRE se viene abajo, especialmente en un país pequeño como España, simplemente no hay suelo; el turismo, se/nos lo hemos cargado, ahora los países como Croacia son “la nueva España” en turismo. ¿Consecuencias?, un desempleo del 30% en dos años.
¿Os parece mucho verdad?, no es tanto. Pensad en la cantidad de gente joven que ha dejado los estudios porque en la obra se ganaba más. En un país donde se estima un stock de casas superior a 1.000.000 (casas nuevas, claro, no he contado las de segunda mano; datos según el Banco de Inversiones Golman Sachs), esta gente sin preparación especializada (sí, la tienen en la obra, pero eso no volverá en bastante tiempo) tardará bastante tiempo en volver a encontrar trabajo. Pensad en la cantidad de inmigrantes que han entrado por la puerta de atrás del coladero que ha sido España (no voy a entrar a valorar más efectos de la inmigración, ya lo hice).
Evolución del PIB 1996-2009.
Años

Variación del
Acumulado (Tomando el PIB de 1995 como base)
2009
-3,2
139.6
2008
2,5
142.8
2007
4,0
143.9
2006
3,9
139.9
2005
3,6
136
2004
2,9
132.4
2003
3,2
129.5
2002
2,7
126.3
2001
4,0
123.6
2000
5,8
119.6
1999
4,1
113.8
1998
4,6
109.7
1997
3,4
105.1
1996
1,7
101.7
Fuente: ine.es
¿Os parezco muy catastrofista?, puede, pero como ingeniero, me han enseñado a diseñar mis proyectos conforme al peor de los casos. Pensad, que el PIB ha caído 3.2 puntos desde que empezara la precrisis (la crisis de verdad empezará en navidades) y fijaos como ha caído el empleo; no es una relación lineal, pero sí que existe una relación entre Pib y desempleo. Al final el PIB es TODO lo que produce un país, al descender éste desciende la producción y con ella el empleo.
Ahora, como sé que sois aficionados a los cuentos de miedo, os voy a hablar de mi percepción del sistema bancario español.
Aquí habéis leído que existen sospechas de que los bancos españoles ocultan pérdidas, pues bien, eso ni es del todo cierto, ni es del todo mentira; veréis, los bancos son unas entidades cuyo negocio es vender dinero, pero ¿qué pasa cuando no tienen dinero para vender?
En este país se ha dado hipoteca a TODO el mundo sin importar si realmente podrían pagarla, eran “buenos tiempos para la banca”, todo el mundo quería una casa aunque no estuviera siquiera construida. Para que luego digan que en España no hay subprimes (hipotecas del alto riesgo).
¿Que pasa ahora?, que los bancos, en sus balances tienen un montón de casas procedentes de los embargos, casas valoradas a precios pre-estallido de burbuja (una ley de la contabilidad dice que las cosas se valoran al precio al que se compran y su valoración en los libros de cuentas no cambia hasta que se venden) que hacen que parezca que tienen más activos de los que en realidad tienen. ¿No me creéis?, pensad cuantos bancos han abierto sus propias agencias inmobiliarias…
Los bancos tienen miedo, se han acostumbrado durante años a dar beneficios enormes y ahora esperan a ver quién cae primero y rezan para no caer con él, pensad en el aumento continuado de la morosidad... Pensad en las fusiones entre cajas de ahorro. ¿Os suena raro?. Una lectora me ha enviado esto, creo que refleja perfectamente el sentir de las entidades financieras.

"Y te cuento un ejemplo al respecto: hace unas semanas una persona muy cercana a mí, ha ido “rebotada” de banco en banco, pidiendo una hipoteca, y recibiendo, de una en una, respuestas negativas (por supuesto, no directamente). En este caso, hablamos de una persona que trabaja en la administración y tiene un contrato como personal laboral indefinido (las mismas condiciones que el personal funcionario, salvo que se rigen por el Estatuto de los Trabajadores). La cuantía solicitada es 100.000 euros, mucho menor que las hipotecas “habituales” de 50 kilos, y resulta que le dan largas, para que se busque otro banco, o el propio director del banco, en un ataque de sinceridad va y le suelta que es mejor que se vaya a otra entidad porque la política actual es la de NO CONCEDER CRÉDITO."

Haceos una pregunta: ¿si tenemos un sistema financiero tan sólido, por qué el gobierno ha tenido que ayudarle? ¿Por qué nadie se quejó antes? Porque con el ladrillo crecimos como nunca lo habíamos hecho antes.
Un dato curioso, cuando murió Franco, el porcentaje de PIB industrial de España era del 35%, ahora es del 12.5. Curioso, ¿no?

¿Caerán bancos? Sí. ¿Cuando? Pronto. Creo que en los seis primeros meses del año, más pronto que tarde.
¿Me equivoco? Ojalá.
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